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哈空调:业绩与去年同期基本持平,维持观望评级

发布时间:2009-10-28    研究机构:华泰证券

哈空调(600202)第三季度实现销售收入2.53亿元,实现归属于母公司所有者的净利润0.77亿元,销售收入和去年同期基本持平,62.55%。净利润的高幅增长主要来自于营业外收入,扣除该因素外,净利润几无增长。

截至3季度末,哈空调实现销售收入10.06亿元,实现归属于母公司所有者的净利润2.37亿元,销售收入较去年同期持平,归属于母公司的净利润增长了12.87%。前三季度的增长幅度在我们预期的范围之内,从目前数字可以看出,哈空调今年的业绩基本和去年同期持平。

我们注意到哈空调与中国电力工程顾问集团科技开发股份有限公司组成设计、制造联合体,于2009 年10 月19 日与北方联合电力有限责任公司和林发电厂签署了“北方联合电力有限责任公司和林发电厂2×600MW 级超临界空冷机组工程”买卖合同之事件(合同总金额为人民币2.16亿元),该事件固然说明了公司的实力,但即使考虑该事件,公司未来的成长性仍难以令我们满意。

基于以上原因,我们维持对哈空调的的“观望”评级,预计公司09-2011年EPS为0.91、0.83和0.85元,给予2010年20倍的估值水平,目标价为16.6元。

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