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哈空调:空冷设备龙头,电力行业投资的主要受益者

发布时间:2009-10-27    研究机构:浙商证券

公司业绩实现平稳增长:

2009年前三个季度,公司实现营业收入10.06亿元,同比增长3.43%;实现营业利润2.01亿元,同比增长7.48%;实现净利润2.37亿元,同比增长12.87%,毛利率达到20.01%。

公司行业地位依旧稳固:

公司是国内最大的空冷机组设备制造商,核心业务为电站与石化空冷设备,目前公司在石化空冷市场上的占有率在50%以上,电站空冷市场份额超过20%(仅次于德国GEA、美国SPX),国内空冷设备的龙头地位难以动摇。随着国内电力行业投资的不断增加,公司产品的市场需求将逐步扩大。

财务数据变化说明:

09年前三季公司管理费用4375万元,同比大幅增加35.61%,据了解,其主要是由于公司加大超超临界空冷机组配套设备及换流站空冷设备的研发投入所致,而上述两类产品有望成为2010年后公司主要的利润增长点。

投资建议:

考虑到公司良好的成长性,预期09-10年公司每股收益0.96元和1.14元,公司目前股价16.35元,对应09-10年动态市盈率17和14倍,维持公司“买入”的投资评级。

申请时请注明股票名称