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哈空调08半年报点评

发布时间:2008-07-17    研究机构:西南证券

08年上半年净利润1.64亿元,同比增长87.72%;扣除非经常性损益(主要有政府补助4894万元)后净利润为1.15亿元,折每股收益分别为0.513元、0.359元。

08年1-6月份新签订货合同金额8.63亿元(同比增长17.41%)。其中,石化空冷产品订货额为3.99亿元(占比为46.23%,比重上升)。预计营收增速09年可能负增长;由于石化空冷设备的毛利率低于电站设备,石化比重上升也会拖累整体的毛利率。

08年一季度每股经常性损益0.16元,二季度0.20元,毛利率(估算为21.43%)明显不如一季度。钢价上涨的影响似乎已经明显显示出来了。未考虑配股影响,维持预测08年每股经常性收益为0.715元,09年0.65元。

7月15日收盘价为12.05元。08年动态PE 约为17倍,目前PB 为4.9倍。做为周期性行业,估值偏高。

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