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电力设备新能源行业周报:五部委发文动力电池追溯问责,新能源汽车三种路线有望均衡发展

发布时间:2016-02-01    研究机构:申万宏源

投资建议:

上周上证指数下跌6.14%,深证成指下跌6.86%,电新行业下跌9.04%,再次跑输大盘,累计四周电新行业跌幅超过20%,跌幅继续扩大。上周涨幅榜前十中用户侧和电改相关标的智光电气、北京科锐名列其中,此外国企改革相关的哈空调(600202)和东方电气也表现不错,在整体下跌态势中总体呈现主题快速轮动的特点。即将迎来农历新年,预计本周可能会有反弹以期安心过年,目前来看电新行业不少标的已经跌出价值,我们推荐关注超跌价值组合,推荐关注:置信电气、杉杉股份、科力远、国电南瑞、林洋能源、平高电气、金风科技、阳光电源、首航节能、中国西电、天顺风能,美股继续关注巴拉德动力系统。

本周行业继续关注新能源汽车:

针对新能源车产业链的调查还在持续,国家发展改革委、工信部、环保部、商务部、质检总局日前联合印发《电动汽车动力蓄电池回收利用技术政策(2015年版)》,对电动汽车动力电池的设计生产、回收主体、梯次利用及再生利用等做出了具体规定。动力电池生产企业(含进口商)要对所生产或进口的所有动力电池产品进行编码,并建立可追溯系统。我们认为电池可追溯是厘清行业发展的第一步,期待后续更多的整顿政策落地,持续规范锂电路线的新能源汽车产业利好龙头公司持续发展,具备技术和规模优势的企业最终将胜出。

我们认为国内新能源汽车3条路线将均衡发展:此前不受重视的混动汽车目前出现了困境反转的契机,核心逻辑在于产业基础逐渐成熟、国外大厂技术专利陆续到期、国内已经有整车厂掌握了全部关键技术;燃料电池“十三五”高额补贴维持不变反映了国家对于燃料电池汽车产业的扶持态度,宇通首辆燃料电池大巴下线,其他车企推出燃料电池车进程也在加快,燃料电池料将成为产业发展的下一个风口,推荐关注产业趋势的积极变化。

上周报告及调研要点:

混合动力行业深度报告:国内深混汽车产业有望困境反转,关注国内混动系统龙头开征工业企业结构调整专项资金点评:利好煤炭及新能源

弗尔赛(新三板):“气体能源高效利用”的探路者——燃料电池系列报告之三

发改委发布关于建设碳排放交易市场的工作通知点评:2017年将启动全国碳排放权交易,预计5年总额将过百亿

隆基股份点评:业绩超预期持续高增长,单晶大潮不可挡

此外还有长园集团(600525)和科华恒盛(002335)的调研要点。

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